АКРА прогнозирует для экономики Казахстана рост на 5,5%

Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) опубликовало свой макроэкономический прогноз на 2026–2028 годы. Согласно базовому сценарию, реальный рост ВВП страны будет стабильным, однако для достижения амбициозных целей потребуется нарастить инвестиционную активность, а слишком высокие темпы роста могут создать риски для инфляции.

В среднесрочной перспективе АКРА ожидает рост экономики Казахстана на уровне 5,3–5,9% в год. Этот показатель превышает оцененный Агентством долгосрочный потенциал экономики, который составляет около 4% в год. Основными драйверами роста останутся промышленность и строительство, а также, в меньшей степени, сфера услуг и АПК.

При этом достижение официально заявленного таргета в 6% и выше потребует более существенных инвестиций к концу прогнозного периода и поддержки в виде высоких цен на сырьевой экспорт. По мнению аналитиков, выход на такие темпы роста создает риск перегрева экономики и новой инфляционной волны.

Инфляционный фон усиливается, замедление откладывается

Монетарные условия в экономике остаются жесткими, и регулятору, по мнению АКРА, придется сохранять текущий курс. Агентство отмечает усиление инфляционного фона под давлением нескольких проинфляционных факторов: роста инфляционных ожиданий, импорта инфляции, влияния кредитования и мировой динамики цен на продовольствие.

Дефляционное давление продолжает оказывать высокая реальная процентная ставка, а также ряд административных и макропруденциальных мер правительства. В целом АКРА считает, что замедление инфляции откладывается, и цель в 5% теряет актуальность на прогнозный период.

Отдельное внимание в прогнозе уделено инвестиционной активности. Агентство отмечает, что текущий объем инвестиций в основной капитал (около 15% ВВП в 2021–2025 гг.) является умеренным и недостаточным для устойчивого поддержания роста на уровне 6%.

Для сравнения, в периоды динамичного роста в 2008–2014 годах объем инвестиций составлял 18–22% ВВП. Таким образом, для выхода на целевые темпы потребуется заметно нарастить инвестиции, в том числе в инфраструктурные и цифровые проекты.

Внешние факторы и структурные изменения

Прогноз учитывает внешние условия, включая умеренный глобальный спрос и стабилизацию цен на нефть марки Brent в диапазоне 65–75 долларов за баррель. В этих условиях развитие инфраструктуры и диверсификация внешней торговли могут укрепить потенциал роста и снизить давление на валютный рынок и инфляцию.

Фото из открытых источников