Авторизация

x
Логин :
Пароль :
Войти через

KASE теряет казахстанских инвесторов

30 Июнь 2010 0 898 (с) expert.ru

Успех борьбы за розничного инвестора зависит от структурных преобразований на фондовом рынке

Восстановление фондового рынка принесло положительные плоды: казахстанские брокеры отмечают приток розничных клиентских денег и увеличение торговых оборотов. Вместе с тем для казахстанского внутреннего рынка новость не особо радужная, львиная доля средств розничных инвесторов уходит на западные рынки, где можно получить большую доходность на капитал. Уход капитала за границу - следствие структурных проблем нашего рынка, которые при желании можно решить.

Новый ренессанс

Прошлогодний, двукратный рост фондового рынка разбудил у розничных инвесторов аппетит к риску. По мнению председателя совета директоров АО «Тройка Диалог Казахстан» Аскара Елемесова, спрос на брокерские услуги еще не восстановился до докризисного уровня, но активность розничных клиентов и объем денежных средств, которыми они готовы оперировать, заметно выросли. В частности, можно говорить о том, что число клиентов увеличилось приблизительно на 30%, а объем денежных средств вырос в четыре раза по сравнению с прошлым годом.

Спрос на брокерские услуги поддержала новая категория клиентов - мелкие бизнесмены, зарабатывавшие до кризиса на операциях с недвижимостью быстрые деньги. Сегодняшний коматозный рынок недвижимости для них не интересен. Других источников скорых, а главное, реальных заработков как не было, так и нет. Вкладываясь в ценные бумаги, мелкие собственники понимают, что при рентабельности собственного бизнеса в 20% финансовые инвестиции позволяют зарабатывать до 35% годовых, и сейчас проще инвестировать в фондовый рынок.

С их приходом на рынок обозначилась четкая клиентская сегментация по объемам инвестиций. Если три года назад клиенты оперировали мелкими суммами, в среднем 10 тыс. долларов, то сегодня появились клиенты, инвестирующие от 20 до 100 тыс. долларов, а также те, кто вкладывает свыше 500 тыс. долларов. Хотя основу розницы по-прежнему составляют инвесторы с объемом до 10 тыс. долларов, эти суммы они прокручивают с десяток раз в месяц, зарабатывая себе и брокеру дополнительный доход от оборота.

Если три года назад клиенты оперировали мелкими суммами, в среднем 10 тыс. долларов, то сегодня появились клиенты, инвестирующие от 20 до 100 тыс. долларов, а также те, кто вкладывает свыше 500 тыс. долларов

Наплыв денежной ликвидности - прекрасный шанс для увеличения рыночной доли, поэтому брокерские компании, ориентированные на розничных инвесторов, понизили ставки обслуживания. Как пояснили в компании «Сентрас Секьюритиз», комиссии были понижены по операциям на внешних рынках. «За последние полгода ликвидность перетекла в Москву, Лондон и Нью-Йорк: 60% клиентских денег обращается сегодня на зарубежных рынках, и лишь 40% - на казахстанском. Даже с учетом того, что рынки в прошлом году значительно выросли, остались инвесторы, которые с запозданием начали в них заходить. Появился класс спекулянтов - розничных инвесторов, торгующих на волатильных рынках. Чтобы поддержать наметившийся спрос, компания снизила тарифы», - отмечают в компании «Сентрас Секьюритиз».

За последние полгода ликвидность перетекла в Москву, Лондон и Нью-Йорк: 60% клиентских денег обращается сегодня на зарубежных рынках, и лишь 40% - на казахстанском

«Изменение тарифной политики направлено на создание благоприятных условий для клиентов и повышение их активности на местном и международном рынке», - говорит начальник управления трейдинга компании Real-Invest.kz Сергей Дон.

Заграница нам не товарищ

Складывается парадоксальная ситуация, когда спрос казахстанских инвесторов сфокусирован на иностранных ценных бумагах, и наши брокеры снижают тарифы по иностранным сделкам. И тем самым стимулируют уход капитала из страны. Но другого выхода сохранить брокеридж как услугу у них сегодня нет. Внутренний фондовый рынок остается слабым и инфантильным: низкая ликвидность тормозит рост биржевых операций. На рынке всего пять-семь акций, интересных инвесторам. Как следствие, за прошлый год оборот Казахстанской фондовой биржи упал почти на 30%. Зато американские и европейские рынки дают прекрасные поводы для оптимизма. К основным преимуществам этих рынков можно отнести огромное количество финансовых инструментов, ликвидность торгов, возможность покупать акции со всего мира. «Кроме того, к услугам инвестора развитая инфраструктура и четкие статистические данные, отчетность компаний выходит строго по расписанию. По любому инструменту можно легко получить подробнейшую информацию, найти своевременные новости и графики. Имеется возможность применять различные биржевые стратегии и торговать до и после основных сессий. А любому инвестору в трейдинге необходимо получать отличный сервис и гарантии», - резюмирует Сергей Дон.

"Для возвращения инвесторов на местный рынок необходимо совершенствовать инфраструктуру, законодательную базу, развивать рынки, механизмы торгов, инструменты"

Как же развивать в таких условиях розничный брокерский бизнес? Льготное обслуживание могло бы привлечь клиентов в брокерские компании, однако на такой шаг компании вряд ли пойдут из-за небольших оборотов. По мнению исполнительного директора компании HOMEBROKER Ардак Нурахаевой, средний по рынку уровень комиссий достаточно высокий и не всегда приемлем для инвесторов с небольшим объемом инвестиций. На волатильном рынке это не так заметно, а со стабилизацией инвесторы должны будут рассматривать критерий издержек при инвестировании как один из основных. Проблема заключается в том, что брокерским компаниям значительно снижать тарифы пока невыгодно, этот бизнес мало для кого прибыльный, поскольку количество розничных инвесторов и объемы их инвестиций на местном рынке очень малы. «Для возвращения инвесторов на местный рынок необходимо совершенствовать инфраструктуру, законодательную базу, развивать рынки, механизмы торгов, инструменты, - уточняет Сергей Дон. - Конечно, предпринимаемые KASE меры имеют эффект, но хотелось бы более динамичного развития».

Названные экспертом меры носят системный характер, решить их в одночасье не получится. Учитывая уровень развития, в ближайшем будущем доход будут приносить торги на западных площадках. И если регуляторы рынка и правительство не подойдут к теме консолидации розницы на внутреннем рынке более серьезно, есть реальные шансы потерять эту розницу.

Стратегии и возможности

Тем не менее с популярностью иностранных финансовых рынков казахстанским брокерам приходится решать двоякую задачу: сдерживать натиск международных брокерских домов, зачастивших в Казахстан с визитами, целясь на тот же сегмент инвесторов, который интересен местным брокерам - владельцам мелкого бизнеса, а также вести конкурентную борьбу между собой внутри страны. Чтобы справиться с ситуацией, компании ищут рыночные ниши и пытаются стать более клиентоориентированными, улучшая сервис.

«Что касается международных рынков, то больших проблем для местных брокеров получить доступ к ним через партнеров нет. Но для инвесторов цена вопроса достаточно высока - наслоение комиссий местного и иностранного брокера, депозитариев и кастодианов - все это делает международный рынок достаточно дорогим, особенно для малых инвесторов, - комментирует Ардак Нурахаева. - Работа на зарубежных рынках требует от казахстанских брокеров определенных знаний и опыта, надежности и профессионализма. Традиционно фондовые рынки развитых стран отличает наличие устоявшихся практик и норм, большая прозрачность в регулировании организаций и понимание участниками рынка его правил и правового регулирования. Это скорее является следствием большого и длительного опыта развития этих рынков».

Несмотря на то что бизнес HOMEBROKER в большей степени сконцентрирован на управлении паевыми фондами для широкого круга розничных инвесторов и торговле на международных рынках, компания заняла нишу интернет-торговли по внутренним бумагам, запустив услуги собственной электронной платформы для трейдинга на KASE. В компании справедливо полагают, что по мере продвижения торговой платформы и роста активности на местной бирже объемы сделок будут расти.

В компании «Тройка Диалог Казахстан» к главным преимуществам относят свой бренд и возможности, предоставляемые материнской компанией, в первую очередь аналитику, сервис, позволяющий торговать на ведущих зарубежных площадках, а также доступ к информации и технологиям, которые остаются недоступными для локальных брокеров. «В крупной компании нет разделения на московских и местных аналитиков. Аналитики «Тройки» работают в Алматы, Москве и Лондоне и покрывают не только российские, но также казахстанские компании. Тем самым казахстанский офис имеет доступ к международной экспертизе, а мнения аналитиков «Тройки» оценивают международные эксперты и инвесторы», - говорит Аскар Елемесов.

чтобы бизнес развивался и дальше, необходимо растить класс розничных инвесторов. Это можно сделать за счет повышения интереса к фондовому рынку и грамотности населения в вопросах инвестирования в ценные бумаги

При этом все казахстанские брокеры без исключения называют главным преимуществом знание менталитета клиентов. «С иностранными компаниями тяжело конкурировать. Но наш плюс в том, что мы знаем специфику местного рынка и даем клиенту возможность вживую общаться с нашими специалистами. Мы лучше понимаем психологию казахстанского клиента и стараемся создавать линейку продуктов, которая ему необходима», - отмечают в «Сентрас Секьюритиз».

И хотя с развитием электронных коммуникаций компьютерная торговля получила роскошные возможности и мировые брокеры наперебой предоставляют клиентам доступ к торговым системам, где в режиме реального времени можно проводить самостоятельные операции на биржах по всему миру, классические брокеры пока не сдают своих позиций. «Через интернет-систему вы не можете купить многие акции, например бумаги небольших казахстанских компаний или эмитентов, не имеющих зарубежного листинга. Вам доступен лишь набор из 10-20 топовых казахстанских компаний. Поэтому ниша для классических брокеров есть», - считает Аскар Елемесов.

Грамотно используя знание местного рынка, казахстанские брокеры получают реальную возможность конкурировать внутри страны. Но чтобы бизнес развивался и дальше, необходимо растить класс розничных инвесторов. Это можно сделать за счет повышения интереса к фондовому рынку и грамотности населения в вопросах инвестирования в ценные бумаги. Еще один немаловажный аспект - популяризация самих брокерских услуг, поскольку сейчас они сильно проигрывают банкам по узнаваемости услуг. Однако вкладывать средства в развитие филиалов и рекламу брокеры не готовы, мал рынок.

Татьяна Батищева

НОВОСТИ
Подпишитесь на нашу рассылку!
только актуальные статьи
на тему личных финансов

​​

наверх

123