Авторизация

x
Логин :
Пароль :
Войти через

"Вторая волна кризиса может прийти не с Европы, а с Востока"

24 Июль 2012 0 744 (с) kursiv.kz
Вторая волна кризиса может прийти не с Европы, а с Востока

То, что отдельные европейские страны снова в рецессии - это факт. Об этом свидетельствуют публикуемые данные макроэкономической статистики. Снижение деловой активности и экономический спад уже зафиксирован в Италии, Испании и Португалии. Некоторое ухудшение экономической ситуации наблюдается и во Франции, чья экономика и бюджетная система считаются относительно «здоровыми».

Доходность по государственным облигациям Италии и Испании находится на угрожающе высоком уровне, что приводит к повышению стоимости обслуживания государственного долга и несет дополнительную угрозу бюджетным системам этих стран. Для правительства Португалии рынки капитала остаются закрытыми.

Однако, по мнению многих экспертов, вторая волна рецессии в Еврозоне будет «мягкой». Этому может способствовать несколько факторов. Во-первых, «локомотив» европейской экономики - Германия все еще остается сильной, и может «вытянуть» экономику Европы из кризиса. Во-вторых, экстренные стабилизационные и стимулирующие меры, предпринимаемые руководством Евросоюза, Европейским Центробанком, МВФ и другими финансовыми институтами, по мнению некоторых экономистов, должны сгладить негативные последствия бюджетного кризиса на экономики европейских стран. Ну и, наконец, многие считают, что за счет «эффекта низкой базы» потенциал снижения экономической активности в Еврозоне ограничен. Таким образом, многими ожидается, что уже в следующем году некоторые страны Европы, переживающие сейчас спад в экономике, ожидает постепенное восстановление экономики и последующий экономический рост.

По мнению многих экспертов, вторая волна рецессии в Еврозоне будет «мягкой». Многими ожидается, что уже в следующем году некоторые страны Европы, переживающие сейчас спад в экономике, ожидает постепенное восстановление экономики и последующий экономический рост.

В тоже время, ряд экспертов указывает на то, что вторая волна кризиса может прийти не с Европы, а с Востока. И основания для таких прогнозов есть. Определенную угрозу несет состояние госбюджета Японии, государственный долг которой более чем в два раза превышает ВВП страны. Ситуация была осложнена катастрофическими последствиями землетрясения 2011 года, потребовавшими значительного увеличения государственных расходов. Кроме того, отмечается замедление роста и экономики Китая.

Однако, вероятно, все существующие опасения участников рынка уже могут быть отражены в ценах, и в случае отсутствия каких-либо значимых негативных событий нас все еще может ждать осеннее ралли на фондовых рынках. Тогда текущую ситуацию на мировых фондовых рынках можно считать обычным сезонным летним явлением, несколько усугубленным ожиданиями по развитию ситуации в Еврозоне. Нужно держать руку на пульсе.
Для Казахстана бюджетный кризис в Еврозоне, по нашему мнению, не несет прямой абсолютной угрозы. Но, если спад в экономике Еврозоны перерастет в глобальную экономическую рецессию, то нас может ждать повторение сценария 2008 - 2009 годов - резкое снижение доходов государственного бюджета и девальвация тенге.

Ситуация в Казахстане во многом будет зависеть от динамики мирового спроса и цен на основные статьи казахстанского экспорта - в первую очередь нефти, промышленных металлов и зерна. Экспортные налоги на сырье составляют большую часть поступлений в государственный бюджет и Национальный Фонд Казахстана, а динамика объема выручки недропользователей оказывает значительное влияние на счет текущих операций и платежный баланс нашей страны в целом. Ликвидность на мировых рынках капитала и желание инвесторов принимать риск также окажут значительное влияние на баланс потоков капитала - в случае глобального кризиса ликвидности и снижения аппетита инвесторов к риску, нас может ждать отток капитала из страны, как это было в 2008 - 2009 годах.

Ситуация в Казахстане во многом будет зависеть от динамики мирового спроса и цен на основные статьи казахстанского экспорта - в первую очередь нефти, промышленных металлов и зерна. Экспортные налоги на сырье составляют большую часть поступлений в государственный бюджет и Национальный Фонд Казахстана.

Однако, мы считаем, что пока, на данный момент, повторение глобального экономического кризиса масштаба 2007 - 2009 годов в ближайшие несколько лет маловероятно. То, что сейчас происходит в Еврозоне, по нашему мнению, носит локальный европейский характер. В остальном мире же пока наблюдается некоторое замедление темпов экономического роста, но не спад, что закономерно после бурного восстановления в 2009 - 2011 годах. По нашим прогнозам, после некой паузы - коррекции восстановление мировой экономики продолжится.

В целом, экономика и бюджетная система Казахстана, по нашему мнению, сейчас более устойчива, чем перед кризисом 2007 - 2009 годов. Самое главное мы уже имеем бесценный успешный опыт выхода из кризиса. Ну и запас прочности повысился - золотовалютные резервы Национального Банка и активы Национального Фонда Казахстана значительно выросли за последние два - три года. Также начало коммерческой добычи на гигантском месторождении Кашаган окажет положительное влияние на платежный баланс и государственный бюджет Казахстана.

 

НОВОСТИ
Подпишитесь на нашу рассылку!
только актуальные статьи
на тему личных финансов

​​

наверх

123