Авторизация

x
Логин :
Пароль :
Войти через

Почему вновь падает доходность пенсионных фондов?

28 Июнь 2012 0 824 (с) kursiv.kz
Почему вновь падает доходность пенсионных фондов?

В последний месяц многие вкладчики заметили очередное снижение показателей доходности казахстанских пенсионных фондов. Средневзвешенный показатель (К2 за 12 месяцев) по итогам мая 2012 года составил 1,86, и сократился с 2,44 в сравнении с аналогичным итогом апреля 2012 года.

Понижение показателя доходности продемонстрировали десять из одиннадцати пенсионных фондов. Хотя при этом, ряд фондов даже при снижении доходности продолжают удерживать позицию на уровне значительно превышающем среднее значение по системе, и находящимся близко к показателю инфляции, составляющему 5,0%. Тройка наиболее доходных фондов по показателю К2 (12 месяцев) выглядит так: НПФ «ГНПФ» - 4,86%, НПФ «НефтеГаз-Дем» - 4,62% и НПФ «Астана» - 4,60%.

В чем же причина снижения доходности? В снижении доходности виноваты скорее две существенные причины. Первое, все финансовые инструменты фиксированного долга, начисление которых производится с привязкой к казахстанской инфляции, получили снижение начисляемого дохода, вызванного снижением уровня инфляции. Второй причиной снижения доходности явилось существенное укрепление американского доллара, которое отразилось на снижении номинальной стоимости таких активов, как акции, золото и иные валюты.

В снижении доходности виноваты скорее две существенные причины. Первое, все финансовые инструменты фиксированного долга, получили снижение начисляемого дохода. Второй причиной явилось существенное укрепление американского доллара, которое отразилось на снижении номинальной стоимости таких активов, как акции, золото и иные валюты.

Дополнительным фактором, оказавшим негативное влияние на стоимость активов, и как результат, на уменьшение показателей доходности пенсионных фондов служили события вокруг дальнейшей судьбы Евро и в частности долговой кризис в Греции, а так же ряда европейских государств. Новый виток проблем в Еврозоне за короткое время уменьшил рыночную стоимость многих активов стран связанных своим бизнесом с еврозоной.

Общая тенденция снижения средневзвешенного показателя доходности НПФ прослеживается с середины 2011 года, когда он находился на уровне 5,87. Это связано не только с событиями последних двух месяцев, но и с общей позицией регулирования деятельности накопительных пенсионных фондов, наличием значительного объема ликвидности, снижением ставок, и, конечно же, ситуации на фондовых рынках. В частности можно отметить, что 4 июня 2012 года мы в очередной раз наблюдали уменьшение ставки рефинансирования до 6%, и это было уже третье снижение в 2012 году. Уровень инфляции с начала года находится на исторически минимальных значениях, ставки по депозитам и кредитам продолжают снижаться. Всё это приводит к уменьшению уровня эффективности работы пенсионных активов, но при этом не говорит о том, что возможности зарабатывать больше не существует. Главное в данной ситуации для пенсионных фондов - это найти баланс между риском и доходом.

Что сегодня можно порекомендовать вкладчикам? Самое главное, не паниковать и проследить за системой восстановления стоимости активов находящихся в портфеле своего пенсионного фонда. Цены на активы с высоким качеством уже сейчас восстанавливаются, при этом снижение в большинстве случаев было прогнозируемым и не несло серьезной опасности. Мы ожидаем, что к середине осени рост стоимости ценных бумаг продолжиться, а значит, выправятся и показатели доходности пенсионных фондов. Наши оценки указывают на то, что вкладчики пенсионных фондов могут увидеть ещё одно, максимум два снижения среднерыночного показателя и в последующем будут наблюдать за ростом, как минимум, до конца 2012 года.

Что сегодня можно порекомендовать вкладчикам? Самое главное, не паниковать и проследить за системой восстановления стоимости активов находящихся в портфеле своего пенсионного фонда.

Кстати, уже в ближайшем будущем пенсионный рынок ждет пакета предложений по реформированию пенсионной системы, который будет сформирован по поручению президента Республики Казахстан Национальным банком и представлен общественности и участникам рынка. Ожидается, что эти поправки позволят казахстанским НПФ значительно повысить доходность для вкладчиков. В частности, предлагается снизить требования по приобретению пенсионными фондами государственных ценных бумаг и расширить возможности операций с корпоративными бумагами, с параллельным изменением норм контроля над деятельностью пенсионных фондов. Будут приведены в более мобильное состояние нормы риска по корпоративным бумагам, а контроль над пенсионными фондами станет более динамичным и стимулирующим к получению высокой доходности.

 

НОВОСТИ
Подпишитесь на нашу рассылку!
только актуальные статьи
на тему личных финансов

​​

наверх

123