Авторизация

x
Логин :
Пароль :
Войти через

Олигархи спорят за «АТФ»

27 Ноябрь 2012 0 1237 (с) kursiv.kz
Олигархи спорят за «АТФ»

«АТФБанк» может уже в следующем году сменить владельца. Опрошенные «Къ» эксперты назвали трех претендентов на контрольный пакет акций: бывший его владелец Булат Утемуратов, иностранный банк или пока анонимный казахстанский олигарх. Инициатива купить убыточный банк выглядит разумной лишь при наличии плана, как вывести банк в плюс.

UniCredit находится в активном поиске инвестора для продажи ему контрольного пакета акций «АТФБанка», причем в качестве покупателя ожидается увидеть казахстанского инвестора - так сообщил источник Reuters. Напомним, процесс по поиску покупателя акций казахстанской «дочки» UniCredit запустил еще в марте этого года, сообщив, что при достойном предложении расстанется с контрольным пакетом «АТФБанка».

UniCredit находится в активном поиске инвестора для продажи ему контрольного пакета акций «АТФБанка», причем в качестве покупателя ожидается увидеть казахстанского инвестора

Кто конкретно заинтересовался активом австрийцев - пока официально неизвестно. Анонимные источники Reuters предположили, что будущим покупателем банка станет его прежний владелец - Булат Утемуратов (он назван как один из заинтересованных в покупке лиц), причем сделку ожидается закрыть уже в 2013 году. Однако есть и другие желающие купить актив. К примеру, аналитик «Инвесткафе» Екатерина Кондрашова предполагает, что интерес мог быть проявлен со стороны какого-либо не особо крупного банка, с целью укрупнения банковского бизнеса в РК. Директор аналитического центра АО «Асыл-Инвест» Нурлан Рахимбаев солидарен с ней, добавляя, что покупателем может стать какой-либо иностранный банк. Однако ни о покупателе, ни о цене пакета акций пока официально неизвестно - UniCredit не комментировал вопрос продажи банка. Весьма вероятно, что покупатель «откроет лицо» лишь к моменту совершения сделки, а пока в KASE «Къ» сообщили, что в последнее время заявок на покупку акций «АТФБанка» на бирже не выставлялось.

Есть и неофициальные версии. Источник «Къ» на условиях анонимности сообщил, что покупателем скорее всего выступит один из казахстанских олигархов, причем вряд ли это будет Утемуратов. К слову, в самом банке некоторые менеджеры надеются на такой сценарий. «У нас уже давно слух ходит, что казахи снова собираются выкупать. Мы ждем. С казахами лучше было», - сообщил «Къ» источник в банке. Он пояснил, что условия труда до прихода UniCredit были лучше: «Раньше были премии, регулярные бонусы, праздники за счет банка, а иностранцы экономят на всем: сколько ни работаем, все им плохо...»

Кто конкретно заинтересовался активом австрийцев - пока официально неизвестно. Анонимные источники Reuters предположили, что будущим покупателем банка станет его прежний владелец - Булат Утемуратов

Помимо покупателя, интерес вызывают еще два вопроса: почем и почему? Специалисты KASE поделились расчетами, что суммарная капитализация банка составляет почти 217 млрд тенге, однако за расчетную взята цена акции в 5000 тенге по последней сделке, проведенной еще в конце 2010 года. «Сделок давно не было, поэтому цифра по капитализации не может быть полностью репрезентативной», - пояснили на бирже. Этот факт затрудняет оценку справедливой стоимости бумаг. Главный специалист отдела отраслевой аналитики АО «БТА Секьюритис» Надира Табылдиева, по сообщению «Интерфакс», считает, что рыночная цена будет существенно ниже балансовой стоимости акции, учитывая финансовое положение банка. К слову, на балансе простая акция «АТФБанка» оценена в 1684 тенге на 1 октября этого года. Аналогичного мнения придерживается и старший аналитик Halyk Finance Бакай Мадыбаев, исключая вероятность того, что рыночная стоимость банка будет выше балансовой стоимости.

По мнению Екатерины Кондрашовой, сумма сделки составит порядка $2,1-2,4 млрд (за эту сумму UniCredit и купил «АТФ» в 2007 году. - «Къ») либо чуть больше. Аналитик между тем не разделяет мнение Надиры Табылдиевой о продаже акций с дисконтом. «Справедливая стоимость акций, на мой взгляд, составляет 8,3-5,5 тыс. тенге», - уверена она. Аналитик ИХ «Финам» Антон Сороко считает, что если судить по политике развития итальянской группы, то продажа «АТФБанка» по непривлекательной для продавца цене выглядит сомнительной: «Не исключаю, что может состояться выкуп компании государственными структурами с целью реструктуризации и оптимизации бизнеса банка. В любом случае, если состоится сделка по продаже банка, я считаю, оценен он будет не ниже $2,1 млрд, за которые был приобретен UniCredit Group в 2007 году».

По мнению эксперта, сумма сделки составит порядка $2,1-2,4 млрд (за эту сумму UniCredit и купил «АТФ» в 2007 году. - «Къ») либо чуть больше

Нурлан Рахимбаев убежден, что с текущими показателями банк будет продан за небольшие деньги, поскольку первоначальная стоимость покупки и последовавшие в период и после кризиса вливания в капитал не окупятся. «Я думаю, банк может быть продан на сумму в пределах $400 млн, исходя из размера текущего собственного капитала», - предположил он.

Вызывает интерес мотивация продажи банка. Позиция UniCredit понятна: материнскому итальянскому банку было непросто в последние годы, и сокращение присутствия в развивающихся странах проводили многие зарубежные банки. Более того, «АТФБанк» хотя и является пятым по величине активов банком в Казахстане (на 1 октября 2012 года. - «Къ»), но его активы - лишь сотая часть от совокупных активов группы UniCredit. Надира Табылдиева отмечает, что, несмотря на заявления группы, казахстанская «дочка» не является стратегически важными активом для UniCredit, но в то же время «АТФ» постоянно отвлекает определенные финансовые ресурсы с целью поддержания операционной деятельности без особой отдачи. «Таким образом, приобретение контрольного пакета в докризисный период оказалось не самой удачной покупкой, и, на наш взгляд, акционерам будет выгоднее реализовать этот актив, нежели пытаться вернуть былые позиции, особенно учитывая усугубление кризиса в еврозоне», - сообщила она «Интерфаксу».

На 1 октября непокрытый убыток текущего года «АТФБанка» составил 3,478 млрд тенге (по данным КФН. - «Къ»), что сопоставимо с показателями некоторых реструктуризированных БВУ РК. Причем непокрытый убыток для банка достаточно привычен: с лета 2010 года показатель резко и основательно ушел в минус. Также банк не может похвастать качественным портфелем: половина активов и условных обязательств банка на 1 октября 2012 года - сомнительные или безнадежные (24% активов сомнительные, 24,4% - безнадежные, по данным КФН. - «Къ»). Доля NPL (неработающие кредиты. - «Къ») в портфеле «АТФ» составила на 1 октября 37,43%, что является наихудшим показателем по сектору (без учета реструктуризированных банков. - «Къ»). Конечно, в последнее время «АТФ» сокращает убытки, но вряд ли является привлекательным и прибыльным с точки зрения инвестиций для итальянского UniCredit.

На 1 октября непокрытый убыток текущего года «АТФБанка» составил 3,478 млрд тенге (по данным КФН. - «Къ»), что сопоставимо с показателями некоторых реструктуризированных БВУ РК

Бакай Мадыбаев отмечает, что с тех пор, как в 2007 году UniCredit купил «АТФБанк», казахстанский актив, судя по данным регулятора, приносил своему итальянскому «родителю» одни убытки. Ввиду этого итальянский холдинг был вынужден вливать дополнительный капитал: $267 млн в апреле 2011 года и еще $100 млн в июле 2012-го, причем скоро могут потребоваться и новые вливания. «В сентябре Нацбанк поднял вопрос о запрете механизма гарантирования займов, чтобы устранить преимущество «дочек» зарубежных банков над остальными, - благодаря этому механизму «АТФБанк» может себе позволить покрывать провизиями только часть неработающих займов». Как отметил Бакай Мадыбаев, позиция НБ РК состоит в том, что иностранный акционер должен влить дополнительный капитал вместо предоставления гарантирования займов, а это усиливает давление на UniCredit и его желание покинуть рынок Казахстана.

Эксперт «Асыл-Инвест», тем не менее, считает положение банка устойчивым. «Да, есть проблемы с качеством активов, но они решаются - банк работает над тем, чтобы наиболее адекватно отразить плохие займы, и начисляет новые расходы на покрытие потенциальных потерь по неработающим займам», - пояснил Нурлан Рахимбаев. Он отметил, что отражение реальной картины более предпочтительно для потенциального инвестора, чем если бы «рисовалась» прибыль, порождая сомнения в ее качестве. Более того, у банка хорошие показатели ликвидности, растет депозитная база, а убытки компенсируются вливаниями в капитал основного акционера. «Потенциальный покупатель, я думаю, в итоге должен получить банк с работающим ссудным портфелем, поскольку вероятно, что уже скоро банк выйдет на чистую прибыль», - предположил Нурлан Рахимбаев.

Если банк не начнет получать прибыль до момента продажи, единственное, что может оправдать интерес его покупателя, - наличие четкого плана, способного вывести банк в плюс

Если банк не начнет получать прибыль до момента продажи, единственное, что может оправдать интерес его покупателя, - наличие четкого плана, способного вывести банк в плюс. «Возможно, так и есть. Претендент на покупку в текущей ситуации не только решил по приемлемой цене купить «АТФБанк», но и имеет определенную стратегию развития бизнеса на ближайшие 4-6 лет, в соответствии с которой банку удастся поправить свое финансовое положение», - считает аналитик «Инвесткафе». Бакай Мадыбаев добавил, что новый акционер должен обладать действенными рычагами, включая административные, для возврата в банк безнадежных займов. А иностранным инвесторам вряд ли удастся сделать это эффективнее, чем казахстанским. Поэтому версия с покупателем-олигархом из Казахстана выглядит реалистичнее.

Было наше, станет... наше?
До продажи «АТФБанка» группе UniCredit 17,85% его акций принадлежало Булату Утемуратову, по 9,6% акций - двум его сыновьям (выписка с KASE на 01.10.2007 г.). Вторым по величине акционером было ТОО «Актаустройинвест» с 12,5% акций банка, 6,2% бумаг принадлежало АО «КазЦинк», 5,44% - ТОО Global Investment Group. На текущий момент 99,69% акций «АТФБанка» принадлежат UniCredit Bank Austria.

Юрий Валиков

НОВОСТИ
Подпишитесь на нашу рассылку!
только актуальные статьи
на тему личных финансов

​​

наверх

123