Авторизация

x
Логин :
Пароль :
Войти через

Держать яйца в разных корзинах - грамотно. Но очень больно

2 Сентябрь 2013 0 846 (с) forbes.kz
Держать яйца в разных корзинах - грамотно. Но очень больно

Настороженным молчанием участники рынка встретили решение руководства Нацбанка перейти с сегодняшнего дня, 2 сентября, к использованию механизма привязки тенге к мультивалютной корзине, состоящей из свободно конвертируемых доллара США и евро (соответственно, 70% и 20%), а также из не конвертируемого полностью российского рубля (10%).

Лучше смолчать, чем худое молвить?

Поскольку основой для расчета официальной стоимости мультивалютной корзины Нацбанк избрал средневзвешенный биржевой курс тенге к доллару, сложившийся на утренней (основной) сессии Казахстанской фондовой биржи (KASE) по состоянию на 11.00 алматинского времени, а курсы тенге к евро и российскому рублю будут рассчитываться с использованием кросс-курса к доллару по состоянию на 15.00, то по идее это новшество должен был в первую очередь комментировать либо новый президент KASE Азамат Джолдасбеков, либо кто-то из его заместителей - Идель Сабитов, первый вице-президент, или Андрей Цалюк, «простой» вице-президент. Однако к началу утренней сессии в понедельник, 2 сентября, на сайте KASE никаких официальных комментариев на эту тему руководства биржи не появилось, хотя соответствующий пресс-релиз Нацбанка был размещен там 28 августа, то есть в тот же день, когда главный банкир страны Григорий Марченко сообщил о новшестве журналистам.

Скорее всего, от комментариев и прогнозов руководство KASE воздержалось по той простой причине, что контрольный пакет биржи принадлежит Нацбанку, а посему комментировать действия ключевого акционера и уж тем более вступать с ним в дискуссию биржевикам просто нет смысла. Кроме того, для них (точнее, для системы торгов инвалютой) решение Нацбанка ничего не меняет. Средневзвешенный биржевой курс тенге к доллару США, сложившийся на утренней (основной) сессии на KASE, уже давно служит основой ежедневно устанавливаемого Нацбанком официального курса американской валюты. А курс тенге к остальным валютам также давно рассчитывается через кросс-курсы, сложившиеся по состоянию на 15.00 алматинского времени. Кстати, кросс-курсы приходится применять из-за того, что на KASE ежедневно торгуются в основном доллар и российский рубль, тогда как по евро сделки часто не заключаются. Например, в предпраздничную «короткую» неделю сделок по евро не было на утренних сессиях 26, 27 и 29 августа! Сделки по этой валюте не заключались и сегодня, в понедельник, на утренней сессии.

Таким образом, при желании Нацбанк мог бы уже сегодня включить в мультивалютную корзину все 33 валюты, по которым им устанавливается официальный курс, а также специальные права заимствования (SDR) МВФ. Причем включение ряда валют, если ориентироваться на объемы внешней торговли Казахстана с соответствующими государствами, имело бы вполне определенный смысл.

Таким образом, при желании Нацбанк мог бы уже сегодня включить в мультивалютную корзину все 33 валюты, по которым им устанавливается официальный курс, а также специальные права заимствования (SDR) МВФ. Причем включение ряда валют, если ориентироваться на объемы внешней торговли Казахстана с соответствующими государствами, имело бы вполне определенный смысл. Например, по доле в экспорте из Казахстана США с 0,6% по итогам первого полугодия текущего года заметно уступают Турции (3,4%) и Украине (2,9%). А в импорте в Казахстан та же Украина с 4,9% опережает США (4,6%).

Однако причины, по которым в мультивалютной корзине Нацбанк отвел 20% для единой европейской валюты, которая торгуется на KASE далеко не каждый день, и лишь 10% для российского рубля при том, что на соседнюю страну приходится 7,7% казахстанского экспорта и 38,0% импорта, так и остались непонятными. Если в Нацбанке решили последовать примеру российских коллег из Центробанка (Банка России), где бивалютная корзина была введена еще с 1 февраля 2005 года, то у них используются в ее составе только свободно конвертируемые валюты в соотношении 0,45 евро и 0,55 доллара. Включать же в эту корзину неконвертируемые валюты - например, тенге или юань - россияне не собираются. И правильно делают, так как еще классик предупреждал: «В одну телегу впрячь не можно коня и трепетную лань». Лучше в таком случае сделать две корзины - в одну включить свободно конвертируемые валюты, а во вторую - все остальные. Ведь даже яйца хранить в одной корзине не рекомендуется!

Это нужно только Нацбанку?

В итоге можно предположить, что Нацбанк пошел на этот неожиданный шаг по нескольким возможным причинам.

Во-первых, чтобы хоть как-то отойти от жесткой привязки обменного курса тенге к доллару, ставшей совсем уж неприличной в свете известных заявлений Акорды по поводу генетического несовершенства американской валюты. Кстати, шансы на то, что Нацбанку удастся достичь этой цели, весьма невелики. Об этом предупреждают и аналитики агентства Standard & Poor's, указывающие на отсутствие функционирующего национального рынка в РК. Что верно, то верно - когда единственная торговая площадка страны находится под прямым контролем Нацбанка, вряд ли можно говорить о наличии нормального биржевого рынка и разнообразии валютных инструментов на нем.

Второй причиной решения Нацбанка о переходе на мультивалютную корзину могло быть желание его руководства ослабить влияние обменного курса тенге к доллару на поведение участников рынка и население. Ведь, как показали события минувшего лета, даже при умеренных темпах девальвации тенге к доллару на валютном рынке неизбежно возникает ажиотаж, приводящий к усиленной скупке американской валюты и снижению валютных запасов Нацбанка из-за интервенций на бирже. А девальвировать казахстанскую валюту нужно, чтобы поддерживать падающие доходы крупнейших экспортеров сырья. Теперь же долларовый ориентир будет ежедневно размываться «корзиночным».

Спешка Нацбанка с введением очередного новшества именно со 2 сентября связывается некоторыми экспертами с предстоящим созданием Евразийского экономического союза, в рамках которого центральные банки стран-участниц должны будут теснее координировать свою политику, в том числе и на валютном рынке. 

Далее, спешка Нацбанка с введением очередного новшества именно со 2 сентября связывается некоторыми экспертами с предстоящим созданием Евразийского экономического союза, в рамках которого центральные банки стран-участниц должны будут теснее координировать свою политику, в том числе и на валютном рынке. Сам г-н Марченко, кстати, наверняка будет номинироваться от Казахстана на руководящую позицию в наднациональном органе по регулированию финансового рынка в будущем союзе и уже действующем Едином экономическом пространстве. Кстати, эта тема обсуждалась недавно в Минске, где 23 августа прошло заседание консультационного совета по валютной политике центральных банков стран-участниц Таможенного союза и ЕЭП. Там г-н Марченко оказался в компании двух дам - Эльвиры Набиуллиной, главы Банка России, и Надежды Ермаковой, председателя правления Национального банка Белоруссии. Такой гендерный диссонанс вряд ли красит имидж нашей страны в свете нынешних реалий жизни, поэтому для Акорды было бы весьма кстати переместить г-на Марченко на высокий международный пост, а в Нацбанк делегировать женщину.

 

НОВОСТИ
Подпишитесь на нашу рассылку!
только актуальные статьи
на тему личных финансов

​​

наверх

123